GRC SinoGreen Fund - Investing For Good

富华资本王秀钧：我们信仰ESG

2023/09/27

以资本为纽带，带着社会情怀，推动人类的永续发展。

作者丨刘岩

编辑丨信陵

编者按：

为推动在中国创投和创新经济中的实践，创业邦联合鼎力可持续数字科技（深圳）有限公司在中国首次推出“2022中国创投机构ESG最佳实践奖”。

富华资本作为VC/PE的代表，荣登创业邦“2022中国创投机构ESG最佳实践奖”榜单。同时，富华资本管理合伙人王秀钧还获得创业邦联合向光未来与中国影响力投资网络（CIIN）颁布的“2022向光奖年度影响力投资人”奖项。

在一次对话中，创业邦了解了富华资本“致力于解决人类重大问题”的理想主义情怀是否会跟获取超额回报产生冲突，以及富华资本怎样践行ESG理念的。

近二十年前，两位小学生无意间的一句“怨言”对GRC富华资本管理合伙人王秀钧产生深远影响。

彼时，在送孩子们上学途中，王秀钧听到他们讨论全球变暖导致海平面上升、淹没地球等严重问题。孩子们为气候变暖带来的系列社会危害问题而忧心忡忡。

而当王秀钧参与进来积极讨论时，两个孩子观点一致地责怪道：都是被你们上一代人害的。

孩子的无心“问责”给到王秀钧灵魂一击。“作为父亲，我觉得应该做一件让孩子们引以为豪的事情。”王秀钧开始反思，他认为享受着自己挚爱的风险投资事业的同时，应该承担更多社会使命。

在这种使命感的号召下，富华资本于2005年诞生。王秀钧创办富华资本的初心就是想通过投资关键技术创新，以缓解全球气候变迁及环境污染，解决人类社会发展的重大问题，进而推动人类社会的永续发展。

他所谓的“人类社会重大问题”包含气候变迁、环境污染，以及适应和应对气候变迁的生物科技等三大方向。从富华资本背后的管理公司——国富绿景基金管理公司（GRC）也能感受到他们浓厚的“绿色”标签。

如今17年过去了，这家基金一直将环境（Environmental）、社会（Social）、治理（Governance）因素纳入基金的投资决策与经营中。富华资本的投资主题不断演变，他们从投清洁技术、半导体、新能源再到投医疗科技等，可谓穿越多个产业周期，但王秀钧履行社会责任感的初心始终未变。

2018年，联合国责任组织在国内推动ESG时，富华资本也成为中国私募股权市场最早一批投入社会责任投资与关键技术的基金。他们在UN PRI联合国责任投资原则的各项评比中，连续三年获得A+最高评分。

“我们从大学毕业参加工作到退休，大概会有40年的时间，如果工作只是为了养家糊口，实在非常可惜。你需要享受你的工作，同时积极发挥个人对社会的正面影响力，这一点非常重要。”王秀钧经常勉励周围的同事。

王秀钧进入创投行业前，在半导体科技公司和华尔街投行工作多年，曾在荷兰银行担任全球半导体研究首席分析师。在参与创办富华资本之前，他曾担任美国普讯创业投资公司董事及总经理，并在全球参与多笔风险投资以及并购业务。

尽管是投资经验丰富的VC老兵，但王秀钧给外界的直观感受是，他一直带着浓厚的社会情怀在做商业投资，这个确实有点与众不同。翻开富华资本的投资案例，成功投资了天奈科技、源澈科技、微构工场、固高科技、百识电子、睿能世纪和戈润等系列明星公司。

这种“致力于解决人类重大问题”的理想主义情怀是否会跟获取超额回报产生冲突？富华资本又怎样践行ESG理念？

富华资本获得“2022中国创投机构ESG最佳实践奖”，管理合伙人王秀钧同时还获得“2022向光奖年度影响力投资人”奖项。

01 卓越的CEO更容易接受ESG

在提到社会责任与商业价值之间是否存在冲突时，王秀钧认为，如果企业家的解决方案能够解决人类或社会所面对面临的重大问题，它本身就会产生巨大的商业价值。

在王秀钧看来，过去在中国没有基金践行ESG，导致很多团队一开始践行时会觉得ESG像紧箍咒，约束着基金不能投资很多领域；但一旦说服团队，当他们真正接受ESG理念后，投资经理找项目时自然而然会寻找既能解决人类重大问题，又能够满足ESG，同时能带来商业回报的项目。“其实并不会因为做ESG而影响投资业绩。”

“卓越而有远见的CEO，哪怕之前没接触过ESG，但一旦了解ESG后，会更愿意接受这个理念，ESG基因反而成为我们拿案子的加分项，创业家会更尊重我们这种VC。”GRC富华资本合伙人李欢容告诉创业邦，他们从未因为增加繁琐的ESG尽职调查而失去投资任何案子的机会。

回看富华资本的历史，成立于2005年的这支基金正赶上中国第一波清洁技术投资的热潮，某种程度上讲，富华资本曾是绿色投资的受益者。但不可否认，随后的十来年，中国经历互联网、移动互联网、半导体、新能源、医疗等多个领域的投资热潮。

其间，被很多机构看好的酒精饮料以及烟草的生产和贸易等赛道，尽管投资收益可能相当可观，但他们的投资经理们在基金ESG文化的影响下均自动远离。富华资本很早就建立了明确的ESG负面清单和浓厚的ESG文化。

“在不同的时间点，入局不同赛道；同时，覆盖生态系统的打法可以规避多个产业周期。”王秀钧表示，富华资本之所以感觉做创投会越做越容易，就是因为他们过去所投资的成功项目以及CEO、高管都成为了富华资本生态体系的重要部分。面对复杂多变的产业环境，他们脚踏实地地践行着ESG，已经成功穿越多个产业周期的波峰和波谷。

不论投资赛道如何变迁，王秀钧坚信，ESG评分高的公司往往是能顺应时代方向、把握时代机遇的公司。具体到企业层面，只有顺应社会发展主旋律、既能为股东创造价值又能创造社会价值、能为自身发展打造良好生态环境的企业，才有能力面向未来、持续发展进而成为卓越的企业。

富华资本内部存在浓厚的工程师文化和科学家文化，王秀钧也有一个重要观点：我们投资者要用实业的眼光做投资，而企业家们应该以投资的眼光做实业。

02 传递ESG信仰

“我们信仰ESG，也以身作则，同时也在不断把这种信仰传递给我们的被投公司。”富华资本就是通过投资关键技术创新，缓解全球气候变迁及环境污染，推动人类社会永续发展，协助企业家在早期即建立以社会责任为本的企业文化。

李欢容举例说，他们早期投资过一家国内碳纳米管生产龙头企业之后，帮助这家公司从零搭建完善的ESG体系。这家公司认真践行ESG的理念后，在拓展客户、企业内部合规治理以及未来的上市过程中都获益匪浅。而类似投后ESG赋能的案例不胜枚举。

在李欢容看来，做创投基金推广ESG有一个非常大的好处：即在企业的成长初期，就可以把ESG的血液灌进初创企业的文化当中，而不是等到公司已经成长甚至上市了才着手开始做。“我们通常在公司成立的第一天，或者在公司成立的三年内，就开始在它的企业文化里面建立起一个共识：财务报表不能够反映企业对社会真正的价值，必须要把ESG考虑进去。这个共识的达成使得ESG元素融入到公司的日常经营中，渗透到方方面面，成为初创企业发展的基因。”

由于富华资本成立之初就把ESG写入基金章程，他们的ESG合规管理也让他们募资时成功吸引了众多国际一线机构投资的关注。富华资本最开始时其实是向LP学习ESG。他们的LP包含主权基金、世界银行集团IFC、荷兰发展银行FMO、全球500强等国际知名机构，他们多数均在ESG践行上走在世界前列，尤其IFC。早在1971年，IFC就率先提出“保障政策”，要求在开展项目评估时考虑项目的环境影响，在ESG政策及监管方面走在前列，是国际ESG治理浪潮的重要引领者。

李欢容告诉创业邦，富华资本团队从很早开始就在尽职调查里加入ESG的标准考量，并将 ESG 投资原则制度化，形成了一套完整专业的社会责任和环保管理系体系（Social and Environmental Management System，简称“SEMS”），针对每个拟投项目都会进行详细的ESG尽调，分析与世界银行IFC标准的差距，并给出相应的完善计划，帮助企业提高ESG水平。同时每年会对投资项目提出相应的要求，进行全面的ESG 情况追踪和报告。

“我们只是一个桥梁，永远不应该站在舞台的正中央，而舞台的正中央永远属于创业者。”认清自身角色和定位后，富华资本一直以协助者的身份，认真践行ESG，并利用自身的资源来帮助创业者实现目标。这就是王秀钧商业情怀中一直坚持的“助人兴业”。

2022中国创投机构ESG最佳实践奖